證券時報網
2025-05-19 23:32
一則利空消息引發猛烈拋售。
受穆迪下調美國信用評級影響，今晚，美股三大指數集體大幅低開，納指、標普500指數一度跌超1%。美債市場亦遭遇猛烈拋售，美國30年期國債收益率突破5%，為2023年11月以來的最高水平。另外，美元指數持續走低，現跌0.63%。
有分析稱，穆迪此次降級“具有象征意義”，若出現“美債收益率上升，美元下跌”的情況，特別是在美國總統特朗普可能失去長端債券市場控制的情況下，可能導致下一輪美國股市拋售。
另外，美國關稅政策也傳來危險警告。美東時間5月18日，美國財政部長貝森特發出嚴厲警告，如果部分國家不“本著誠意談判”，美國將恢復特朗普4月2日宣布的最高關稅水平。這可能標志著，美國在貿易談判中正采取更為咄咄逼人的立場，這再度給市場增添了不確定性。
開盤大跌
北京時間5月19日晚間，美股三大指數集體大幅低開，納指、標普500指數均一度跌超1%，隨后跌幅有所收窄，截至21:50，道指跌0.2%，納指跌0.73%，標普500指數跌0.55%，羅素2000指數跌1.2%。
美股大型科技股普跌，特斯拉大跌近4%，蘋果跌超3%，谷歌、英偉達、博通、AMD、臺積電ADR、Meta均小幅下跌。
消息面上，穆迪評級公司此前宣布將美國主權信用評級從最高等級Aaa下調一級至Aa1。穆迪指出，美國聯邦政府持續擴大的預算赤字以及在高利率環境下不斷展期的國債，是此次下調的主要原因。
受此影響，美國國債市場遭遇猛烈拋售，美國30年期國債收益率突破5%，為2023年11月以來的最高水平。截至北京時間21:30，美國30年期國債收益率報5.030%，美國10年期國債收益率攀升至4.561%。
號稱“華爾街最準分析師”的美銀策略師Michael Hartnett警告稱，若出現另一波“美債收益率上升，美元下跌”的情況，特別是在美國總統特朗普可能失去長端債券市場控制的情況下，可能導致下一輪美國股市拋售。
美國國家經濟委員會主任凱文·哈塞特試圖緩解市場擔憂情緒，他表示，美國債券是地球上最安全的投資選擇。穆迪下調評級的決定是回顧性的，對市場來說不應是個意外。
哈塞特還透露，有15個國家接近達成貿易協議。
法國興業銀行策略師Subadra Rajappa在給客戶的一份報告中寫道：“長期債券收益率走高將增加（美國）政府的凈利息成本和赤字。從長期來看，美國國債避險地位的削弱，將影響美元以及外國對美國國債和其他美國資產的需求。”
Bleakley Financial Group首席投資Peter Boockvar表示，外國對美債需求減少，以及不斷增加、需要不斷再融資的債務規模，是不會改變的基本因素。他指出，穆迪此次降級“具有象征意義，因為這是一家主要評級機構指出美國的債務和赤字面臨壓力”。
德意志銀行策略師Jim Reid 指出，現階段沒有任何跡象表明政府會嚴格限制赤字。眾議院預算委員會剛剛通過了特朗普的稅收與支出法案，該法案預計將令赤字增加數萬億美元。
關稅的擾動
與此同時，關稅政策的不確定性也令投資者擔憂。美國財政部長貝森特于美東時間5月18日發出嚴厲警告，表明若各國不“本著誠意談判”，美國將恢復特朗普4月2日宣布的最高關稅水平。這可能標志著，美國在貿易談判中正采取更為咄咄逼人的立場。
貝森特在接受采訪時稱：“一些國家的稅率是10%，一些則將大幅提高。如果你不想談判，那么關稅將回彈到4月2日的水平。”
據報道，各國將收到貝森特的信函，明確說明如果不認真談判將面臨的最高關稅率。
目前，美國與歐盟、日本和韓國等主要盟友的談判陷入僵局。有業內人士表示，對日本、韓國和歐盟等特朗普政府眼中的主要談判對象而言，眼下的一個矛盾焦點，或許正集中在汽車領域。
CFR 高級研究員Brad Setser表示，與美國盟國的貿易談判進展不順利的跡象越來越多。這并不令人意外——特朗普的“提議”并不特別有吸引力。
他解釋道，特朗普的提議要求其他國家做出讓步以重新平衡貿易，作為交換，美國不會將“基準關稅”(10%)提高到“對等關稅”(歐洲20%、日本24%)，并保持232條款下的關稅(可能為25%)。
Setser 認為，各方之間分歧很深，政治因素復雜，因此在七月初前，可能不會像市場預期的那樣平穩，反而可能爆發更多“戲劇性事件”。美國與歐洲的“交易空間”有限，可能引發更大摩擦。美國與歐洲的“交易空間”有限，可能引發更大摩擦。
許多經濟學家對特朗普的“關稅戰”發出了猛烈的批評，質疑其戲劇性和不可預測的做法。
安聯集團首席經濟顧問、劍橋大學皇后學院校長穆罕默德·埃爾埃利安表示，美國例外主義的時代可能還未結束，但已經暫停。現在判斷關稅造成的損害能否逆轉還為時過早，但“關稅戰”以及其帶來的不確定性必須立刻停止。
他指出，關稅的最終目標是讓美國與合作伙伴建立起更加公平的貿易體系，但特朗普政府的目標是通過關稅增加外部收入以降低稅收，同時保護國內就業，顯然有其矛盾之處，且容易造成傷害。
此外，埃爾埃利安還警告，關稅的第二個衍生效應可能是其他國家互相征收關稅，這將導致全球價格的結構性上漲。
責編：楊喻程
排版：汪云鵬
校對：王朝全
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