證券時報
胡可
2025-05-17 10:08
在全球經濟形勢復雜多變的背景下，港股憑借自身的韌性與活力，走出了一段獨特的行情。香港恒生指數自4月以來持續回升，進入5月，港股市場更是呈現出一派活躍的景象。
Wind的統計數據顯示，本周港股多個板塊表現亮眼，智數科技集團、樂華娛樂、聲通科技等股價翻倍；總共有40只港股股價創下歷史新高（按前復權計），包括匯豐控股、中國移動、網易、聲通科技、零跑汽車等。
港股明星板塊
截至5月16日收盤，恒生指數全周累計上漲2.09%，報收2.33萬點，從周線來看，已實現六連漲。從板塊上看，主要是娛樂影視股、AI概念及機器人概念股、一季報績優股等熱點板塊強勢領漲。Wind的統計顯示，本周總共有7只個股股價翻番，其中智數科技集團飆升2.08倍，樂華娛樂、建德國際控股、聲通科技分別漲1.66倍、1.57倍和1.42倍。
智數科技集團是一家主要從事電影及電視劇投資的公司。5月12日，公司公告與配售代理訂立配售協議，擬折讓約18.39%配售最多1970萬股，擬將該所得款項凈額用于償還集團債務及補充營運資金。
樂華娛樂是一家藝人管理公司，旗下藝人包括王一博、范丞丞等。公司業務包括藝人管理、音樂IP制作及運營，以及泛娛樂業務三大板塊。公司于2022年港股上市時，445頁的招股說明書出現王一博的名字18次，因此也被戲稱為“王一博概念股”。
機器人概念股異動頻頻
AI概念及機器人概念股成為港股市場的明星板塊。作為交互式人工智能龍頭，聲通科技本周以來股價節節攀升。2024年，公司整合大模型與知識圖譜等前沿技術，推出可信人工智能解決方案，進一步鞏固了其在行業內的技術領先地位，并且持續在關鍵技術領域開展自主研發。此外，公司已形成覆蓋智慧城市、智慧金融、智慧通信、智慧出行等核心行業的全棧式CoAI解決方案，廣泛應用于政務、金融、汽車、電信、能源、健康等多個領域。
本周機器人概念股板塊也異動頻頻。以優必選為例，本周累計漲20%，消息面上，其在5月12日與華為正式簽署全面合作協議，雙方將圍繞具身智能和人形機器人領域，在產品技術研發、場景應用及產業體系等開展創新合作。據悉，華為將依托全棧AI基礎設施能力，支持優必選建設具身智能創新中心，并基于場景打造“人形機器人+智慧工廠”聯合示范方案，開發家庭服務人形機器人(包含雙足和輪式人形機器人)等方面展開合作。
隨著2025年一季度財報密集披露，一批業績表現優異的公司脫穎而出，成為港股市場的“香餑餑”。5月15日晚第四范式公布了2025財年第一季度核心業務進展報告。報告顯示，公司整體業務增長提速，一季度總收入10.77億元，同比增長30.1%；毛利潤4.44億元，同比增長30.1%。5月16日，第四范式股價即大漲11.63%。騰訊音樂一季度業績亮眼，權益持有人應占凈利潤為42.9億元，同比增長201.8%，本周累計漲超14%，股價創下歷史新高。
在港股市場整體回升的過程中，不少個股股價創下歷史新高。統計顯示，本周總共有40只港股股價刷新歷史高點，其中包括匯豐控股、中國移動兩只“大象”，還有比亞迪股份、網易、聲通科技、零跑汽車、中銀香港、巨子生物等。
市場成交影響股市走勢
對于港股大市未來走勢，香港股票分析師協會副主席郭思治認為，受中美關稅問題已暫獲緩和所刺激，恒生指數不但再創5月份的新高，亦一舉突破4月1日高位23456點，從走勢上看，只要成交金額能保持旺盛，大市有可能進一步上試24000點，至于能否挑戰3月19日的高位24874點，則要視資金之入市態度而定，因為大市目前已身處24000點附近，如果要再進一步突破，動力方面必須配合，即成交金額一定要保持暢旺。
交銀國際認為，港股多數行業價格與估值全面修復，內需與防御板塊領跑，盈利預期穩健。從港股行業表現來看，多數行業的價格和估值水平已較4月初“對等關稅”宣布時完全修復。信息技術和半導體等前期引領科技結構性行情的景氣成長板塊，盡管此前經歷了較大幅度回調，但目前已接近全面修復。而內需驅動型的家電、運動鞋服、食品飲料等消費板塊，以及公用事業、原材料等高股息防御性板塊，已突破前期高點。企業盈利預期整體受關稅政策影響相對有限，少數周期性板塊出現小幅下修，絕大多數行業的盈利預期保持平穩。內外形勢迎積極改善，港股有望迎來正面催化。
在行業推薦上，交銀國際建議仍聚焦三條主線：一是繼續看好科技創新主線，包括科技硬件（半導體、新能源汽車產業鏈等）、互聯網科技（人工智能、云計算等領域），有望受益于政策支持和需求增長雙重驅動；二是高股息主線，在外部不確定性仍相對較高，以及流動性寬松和低利率環境下，高股息吸引力將繼續提升，關注銀行、公用事業和電信運營商；三是政策紅利主線，降準、降息環境下，券商、保險等金融服務機構將直接受益于市場活躍度提升和風險偏好回升，以及有望受益于消費支持政策持續落地的港股優質消費龍頭。
