券商中國
許諾
2025-05-10 17:15
桂浩明
A股市場科技板塊一直較為活躍，今年1—2月，由于DeepSeek爆火，直接觸發了AI題材的上漲，引發了一波力度不小的科技股行情，以至市場上出現重估中國科技股的聲音。之后，隨著美國向全球發起貿易戰，國際資本市場急劇震蕩。A股市場也受到沖擊，科技股同樣有不小的調整。但自4月底以來，科技股有明顯走強的態勢，其中頗具代表性的科創50指數已經率先填補了4月初下跌形成的缺口，成為這一波上漲行情的引領者。
近期科技板塊的走強，其中一個很重要的因素在于越來越多的投資者發現，隨著國家經濟增長模式的轉變，科技產業對經濟活動的貢獻越來越大。以往，基建與房地產在經濟總量中的占比很大，而現在則受到了以新能源汽車為代表的新經濟產業的強烈挑戰。我國發電裝機容量中，來自非傳統化石能源已經占到了60%份額，能源結構正在發生巨大的改變。而所有這些，決定了在中國經濟體系中，新興科技產業的地位越來越高，也為經濟結構轉型創造了良好條件，在資本市場上科技板塊的影響力也大幅提升。而當這一態勢日漸成為社會共識時，科技板塊出現行情也就有了堅實的社會基礎。所謂重估中國科技股雖然是針對特定行業提出來的，但其本身也代表了投資者對科技板塊認識的深化，而這也成為科技板塊領漲的基礎。
以往A股市場對科技股也是很重視的，絕大多數熱點都出自于此。但平心而論，過去出現的科技板塊行情，炒作的特征十分明顯，在公司僅僅只有某個概念時，也不管其成熟度如何，股價就被炒到天上去了，過后免不了一地雞毛?，F在不能說這種過度炒作已經徹底偃旗息鼓了，而是隨著市場上涌現出一批真正具有“硬科技”特征的上市公司，其良好的成長性以及不斷改善的盈利能力，促使科技板塊行情有了越來越多的投資價值，從而擺脫了一度投機色彩過重的問題。也使得更多的機構投資者把科技股列為投資標的，國家級的資金也開始介入科技類型ETF，同時一些寬基ETF也把科技股納入樣本股。而隨著機構投資者的參與，科技板塊的中長期投資價值也得到了市場的廣泛認同，其投資機會也變得更多。
時下，很多人談到科技板塊，都會不約而同地提到“新三樣”：電動汽車、無人機、機器人。而支撐著“新三樣”的人工智能、精密制造、先進材料等，同樣也是科技板塊中的重要角色。此外一些已經相當成熟的光伏、高鐵、核電等，同樣也是極具科技含量的產業。這些領域在未來一個階段將成為支撐中國經濟高質量發展的重要力量，同時也給各類投資者提供了非常多的投資機會。
一個國家在不同發展階段會有不同的發展重點，從而帶來不同的投資機會。改革開放以來，中國的工業化、城鎮化進程，拉動了鋼鐵、水泥、工程機械、家用電器、燃油汽車等產業的高速發展，資本市場也分享到了其增長所帶來的紅利。現在，中國經濟正在轉型，努力從制造走向智造，提升信息化、數字化、智能化水平，這就帶來了科技板塊的重大投資機會?？梢灶A期的是，A股市場科技板塊將面臨一個很大的發展機遇，A股市場上市公司的構成以傳統產業為主的局面也將逐步得到改善。作為投資者，應該充分認識這一趨勢，并且及時調整、優化自己的投資策略。
（作者系市場資深人士）
